股票配资哪家比较好 昔日造车新势力冠军遭经销商堵门，LOGO设计费被爆高达5亿
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本文来自微信公众号：凤凰网财经 （ID：finance_ifeng），作者：凤凰网财经，题图来自：视觉中国
曾以为哪吒低价策略能复制特斯拉的崛起，但现在看来，这更像是贾跃亭故事的另一种翻版。
前有贾跃亭赴美造车，后有张勇跑到英国融资。近日，媒体报道称哪吒汽车原 CEO 张勇被曝已在英国引发热议。张勇在朋友圈紧急回应称："至今仍担任哪吒汽车顾问，为公司四处奔波融资。"与原 CEO 跑路相对应的是，网络流传多段哪吒汽车经销商代表齐聚桐乡工厂讨债的视频。
裁员、降薪、工厂停产 …… 这家曾以"为人民造车"口号搅动行业的造车新势力，如今深陷债务泥潭，而其命运轨迹正引发外界对新能源车行业集体狂热的反思——当资本褪去，谁在裸泳？
针对裁员、降薪、工厂停产等相关传闻，一位身处浙江省嘉兴市桐乡市的哪吒汽车客服告诉凤凰网财经："客服部门目前正常运营，其他部门运营情况以官方信息为准。自去年张勇离职之后目前哪吒汽车 CEO 为方运舟。至于目前车辆是否会准时交付等事宜，需要与具体门店核实。"
一、从资本宠儿到"弃子"：logo 设计费用高达 5 亿元
哪吒汽车成立于 2014 年，创始人方运舟，安徽桐城人，曾经是奇瑞汽车的元老级人物，是奇瑞董事长尹同跃的左膀右臂。2014 年，方运舟离开奇瑞新能源创立合众新能源，即后来的哪吒汽车。合众新能源的元老级人物大多技术出身，曾经在奇瑞、北汽担任营销总经理的张勇便成了营销推广的"天选之人"。
2021 年，当 360 集团创始人周鸿祎以 29 亿元注资哪吒汽车时，这家公司的估值一度冲至 250 亿元。彼时，资本对"下沉市场"的狂热催生了造车新势力的第二梯队神话：哪吒 V 系列以 7 万元起售价横扫网约车市场，2022 年交付量飙升至 15 万辆，力压"蔚小理"登顶新势力榜首。
很多人认为只要卖出 10 万辆车，就能靠规模效应翻身。然而，这种乐观在 2023 年急转直下。哪吒汽车 2023 年营收为 135.55 亿元，净亏损 68.67 亿元，2021、2022 则分别净亏损 48.4 亿元、66.67 亿元，三年累计亏损约 183 亿元。随着补贴退坡和价格战，主打 B 端市场的哪吒汽车毛利率跌至 -18%，2023 年交付量同比下滑 16%。不但在当时主流的五家新势力中垫底，且是唯一销量负增长的头部新势力。
2024 年，哪吒汽车销量同比暴跌 40%，2025 年以来哪吒汽车整体经营情况惨淡，其中 1 月销量仅为 110 辆，2 月及 3 月销量并没有明确公开的数字。如今，面对造车亏损和高额员工工资支出等压力，2023 年还"不着急 IPO "的哪吒汽车将融资续命的希望放在了港股 IPO 上。
事实上，合众新能源已融资 10 轮，融资金额达到 228 亿元，投资机构包括宁德时代、合肥高新、桐乡市财政局和 360 集团、华鼎基金等，但是造车烧钱速度惊人。据国际洞察室报道，哪吒汽车前 CEO 张勇曾爆料，哪吒汽车 logo 的设计费用高达 5 亿元，而被雷军们重视的小米汽车 logo，邀请的日本设计大师，总花费只有 200 万。据此前披露的招股书显示，张勇 2023 年的总薪酬高达 3099.4 万元。
与哪吒形成镜像的是贾跃亭的法拉第未来（FF）。后者曾凭借"生态化反"概念圈钱超 400 亿元，但量产车至今仍未交付。不同的是，贾跃亭靠"画饼"维系资本信心，而哪吒的问题更显现实：低价策略虽带来销量，却未能构建护城河。
二、见昔日造车"新势力"冠军凉了，员工、供应商上演讨债大戏
被爆拖欠员工薪资、供应商款项，哪吒汽车正游走在崩盘边缘。
按照方运舟的话来说，创业十年的哪吒汽车正站在凤凰涅槃的十字路口。面对近两年市场竞争的极度内卷化、舆论传播的瞬息扩大化，叠加自身在战略、组织、管理体系上暴露出的一系列问题，致使公司的发展遭遇了短期震荡。
2024 年 10 月起，哪吒汽车被爆全员降薪 50%。2024 年 11 月，哪吒汽车启动裁员潮，承诺对于离职员工将补齐工资以及赔偿 N+1。据相关媒体报道，包括认购股权退还等在内，哪吒汽车累计拖欠补偿、应付款项近 4 亿元，涉及员工超 3000 人。
一位去年 11 月离开哪吒汽车的公关部人士告诉凤凰网财经："一直没有收到‘ N+1 ’的赔偿，庆幸的是自己没有欠薪，但是大部分同事都遭遇了薪资拖欠问题。有的去年 9 月到 11 月份的工资都还欠着，欠了一半。"据了解，目前哪吒汽车的总负债接近百亿元，其中对供应商的债务占据了绝大部分。
今年 3 月，哪吒汽车召开供应商大会，针对部分供应商欠债讨论了债转股方案及 E 轮融资进展。计划 70% 债务转为母公司合众汽车股权；E 轮融资共 30 亿元，原定今年 3 月底交割，但因为目前哪吒汽车高债务风险，延期到四月。
三、哪吒还有救吗？
哪吒汽车如今的现状让员工、供应商、车主等感到痛心，也让背后的"金主"—— 360 集团董事长兼 CEO 周鸿祎力推的互联网造车模式蒙上了一层阴影。
周鸿祎在一次访谈中表示，品牌力不强是造成哪吒销量不佳的原因之一。但业内某分析人士却认为，根本原因还是产品力不行，没有产品力就谈不上品牌力，哪吒内部向来是把营销看得重于研发，过去多次"硬蹭式"营销虽带来了流量和曝光，但没有过硬产品支撑，长期下去难以支撑销量的增长。
早在 2024 年 3 月，周鸿祎在参观哪吒汽车工厂时就狂怼哪吒原 CEO 张勇："你们什么都想不明白。"他直言哪吒汽车的命名策略让人困惑，营销和产品规划也存在问题，甚至呼吁哪吒高管向小米学习。
2024 年 12 月 6 日，哪吒汽车创始人兼董事长方运舟接替张勇兼任 CEO。方多年来在幕后运筹帷幄，技术出身，资历足够，却话题不足。更糟糕的是，据爱企查显示，2025 年以来他已经收到限制消费令 8 次。
虽然国内业务几近崩盘，但是海外业务对于哪吒汽车来说还有一线生机。自 2024 年以来，哪吒汽车的发展重点已明显转向海外市场。方运舟将海外市场视为救命稻草，计划在 2025 年前实现"国内外销量对半开"。
近期，哪吒汽车在东南亚、南美洲等地区动作不断。去年 11 月，哪吒汽车与玻利维亚合作伙伴签约，深化南美市场布局；在印度尼西亚，哪吒汽车新店成功开业。2024 年，哪吒汽车海外销售占据了将近半壁江山，累计销售近 3 万辆，销售渠道扩展至 184 家，覆盖东南亚、中南美等全球主要市场。
对于未来发展，方运舟提出了具体目标：在全力以赴实现 IPO 的同时，未来 2-3 年内能实现销量一半在内、一半在外，2025 年内整体毛利率转正，2026 年公司整体盈利。
这一战略令人联想起乐视汽车早年"北洛硅线"全球化布局——贾跃亭曾宣称要在美国自建工厂，最终却因资金链断裂沦为笑柄。
哪吒的海外野心同样面临现实拷问：低价策略在竞争日渐白热化的印尼电动汽车市场是否会有突破？面对供应链短板，玻利维亚工厂仍依赖中国零部件空运，单台运输成本高企下是否有盈利空间？此外，在政策风险方面，南美市场普遍设置本土化生产门槛，哪吒尚未取得玻利维亚整车认证，或影响其在该地区的业务扩张。
此外，想要复制小米在印度的套路，但雷军至少先投了 20 亿美元建厂。如今，哪吒的 30 亿融资计划中还有很大部分需要还债，会有钱打开市场吗？
从"性价比屠夫"到"债务困兽"股票配资哪家比较好，哪吒汽车的起伏折射出新势力造车的集体焦虑。海外突围与债转股能否成为救命稻草？周鸿祎们的投资能否止损？答案或许藏在方运舟接下来的战略执行中，但时间窗口已不容试错。